зачем минфин скупает доллары
Что может скрываться за желанием Минфина скупать валюту?
Нелогичность заявлений и планов правительства изумляет. Что правительство собирается тратить на покупку валюты? Дополнительные доходы бюджета от относительно высокой цены на нефть? Попробуем разобраться.
Мы прекрасно знаем, что средства Резервного фонда размещены в иностранных финансовых инструментах, то есть долларах и евро. Соответственно, вопрос стоит только в том сколько валюты резервных фондов правительству будет необходимо обменять на рубли для финансирования дефицита бюджета. Причем общий объем необходимой для финансирования дефицита валюты не изменяется, так как для валютного рынка не принципиально, будет это валютная выручка от продажи сырья за рубеж либо средства от реализации валютных финансовых инструментов резервных фондов.
В такой относительно понятной модели из трех переменных с фиксированной суммой в размере дефицита бюджета мы начинаем обсуждать вопрос о покупке валюты Министерством финансов при поступлении «избыточных» доходов. Единственное объяснение этого заявления заключается в том, что Министерство финансов хочет выступить в роли валютного спекулянта – покупая на короткий срок валюту на рубли, поступившие от экспорта (причем непосредственно перед этим именно эти экспортеры продали на рынке валюту, чтобы получить рубли, которыми они расплачиваются с бюджетом). То есть мы, если попытаться посмотреть на финансовые потоки страны в целом, продаем валюту внутри страны, тут же рубли перекачиваются в бюджет, который покупает на них валюту. Но наличие дефицита бюджета через короткий промежуток времени (не более 2-3 месяцев) заставит Минфин теперь уже продать эту самую валюту, чтобы было чем финансировать расходы бюджета.
Чего мы хотим этим добиться? Видимо, Минфин видит себя по факту валютным спекулянтом, но с благими целями, которые явно противоречат заявленному курсу Банк России на «плавающий» рубль. Снова в экономическом блоке «кто в лес, кто по дрова».
Минфин избавился от долларов: пора ли последовать его примеру
Что случилось?
Министерство финансов, как и обещало, избавилось от долларов в Фонде национального благосостояния (ФНБ). Теперь правительство хранит свои сбережения в основном в евро, китайских юанях и золоте.
Что это значит?
ФНБ — это часть международных резервов России, около 20%. За остальные резервы отвечает ЦБ, и, скорее всего, именно за их счет поменялась структура ФНБ. Банк России перечислил юани и золото из своих резервов в ФНБ, а себе забрал доллары и фунты. Поэтому фактически доллары в российских сбережениях сохранились. Иными словами, ничего не поменялось.
Зачем мне это знать?
Крупным планом
2014 год стал для российского рубля катастрофой. Из-за падения цен на нефть и санкций США стоимость российской валюты упала в два раза. С тех пор правительство пытается снизить влияние «внешних шоков» на рубль и российскую экономику в целом.
В 2018 году, объединив ФНБ и Резервный фонд и введя бюджетное правило, Минфин частично отвязал рубль от нефти. Однако влияние возможных санкций на российскую экономику не уменьшилось. Главная теоретическая угроза сегодня — отключение России от системы SWIFT. Если это произойдет, все ресурсы российских государственных фондов в США могут быть заблокированы. Разморозить и вернуть эти деньги в таком случае будет не так просто.
Все это очень негативно отразилось бы на российской экономике. Поэтому Минфин перевел все доллары из ФНБ в другие валюты, а также снизил долю фунтов стерлингов. Но так как эти валюты перешли на счет ЦБ, общие международные резервы остались под теми же рисками. Хотя активы центробанков арестовывать не принято, сказал Forbes собеседник в правительстве. Он добавил, что опасность все равно есть.
Для инвестора
Стоит ли последовать примеру Минфина и избавиться от долларов в своих накоплениях? Решение правительства пока никак не отразится на финансовом рынке. Банк России продолжит покупать доллары на внутреннем рынке, а потом конвертировать их на внешнем для ФНБ в ту валюту, которая нужна Минфину. Изменится ли структура международных резервов — станет известно через полгода. Впрочем, в 2018 году Банк России уже снизил долю долларов в своих резервах с 43,7% до 21,9%. В этом году председатель ЦБ Эльвира Набиуллина говорила, что регулятор не планирует полностью отказываться от долларов.
Кто попал под санкции ЕС и США из-за Навального
Кто попал под санкции ЕС и США из-за Навального
Центробанк готов вернуться к покупке валюты. Что это значит для рубля?
Банк России может вернуться к покупке иностранной валюты для Минфина в рамках бюджетного правила 15 января 2019 года, сообщила глава Центробанка (ЦБ) Эльвира Набиуллина на форуме «Россия зовет». Окончательное решение по этому вопросу пока не принято. Оно может быть объявлено 14 декабря 2018 года, когда состоится заседание совета директоров Банка России, заявила Набиуллина.
Решение о возобновлении отложенных покупок будет принято после возобновления регулярных покупок. Отложенные покупки будут осуществляться плавно и могут быть распределены во времени как минимум до 2021 года.
Новое бюджетное правило вступило в силу с 2018 года. Нефтегазовые доходы от цен на нефть выше базового значения, заложенного в бюджете ($40 за баррель Urals), используются для покупки валюты Минфином и размещения в Фонде Национального Благосостояния.
«Согласно нашему базовому сценарию, Банк России вернется к покупкам валюты на открытом рынке с января 2019 года», — сообщил аналитик отдела продаж «Солид» Вадим Кравчук. Основная цель приостановления процедуры заключалась в стабилизации финансовых рынков, когда рубль превысил отметку 70 к доллар. Эта цель в данный момент достигнута, а санкции США переносятся на следующий год, объяснил эксперт.
У правительства есть задача откладывать дополнительные нефтегазовые доходы, чтобы использовать их в случае ухудшения ситуации, а текущий курс рубля с учетом экспортной направленности экономики также является подходящим, поэтому пополнение резервов продолжится, заключил аналитик «Солида».
Как отреагировал рубль
В начале дня российская валюта укрепилась, но после сообщения о возможности скорого возвращения ЦБ на открытый рынок для покупки валюты рубль потерял около 0,5% в паре с долларом. Рубль также подешевел по отношению к евро, франку и другим международным валютам.
Валюты развивающихся стран демонстрировали гораздо лучшую динамику, сообщил аналитик «Велес Капитала» Юрий Кравченко. В частности, южноафриканский рэнд терял к доллару менее 0,1%, бразильский реал торговался вблизи нулевых отметок, а турецкая лира и вовсе укрепилась на 0,3%.
Что будет с курсом
Возвращение ЦБ на валютный рынок приведет к ослаблению рубля до 68-69 к доллару, а отсутствие связи с нефтью будет сохраняться, считают в «Солиде». «В качестве меры поддержки рубля регулятор уже 14 декабря может прибегнуть к повышению ключевой ставки на 0,25%, то есть вернуться к уровню декабря 2017 года. Но для этого есть фундаментальные основания, так как само по себе укрепление рубля первостепенной целью ЦБ не является. В таком случае при нейтральной санкционной риторике пара доллар/рубль имеет шансы вернуться в диапазон 65-66 руб.», — сообщил Вадим Кравчук.
Сейчас остается открытым вопрос, какая будет в январе цена на нефть: не исключено, что внеплановых нефтяных доходов не будет вовсе, указал эксперт «Альпари». Если ОПЕК+ не сократит квоты на 1-2 млн баррелей в сутки, нефть может стоить намного дешевле, чем сейчас.
Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее
Пока нам вещают о единстве, Минфин скупает валюту. Новый Год под вопросом
Под шум оваций и пламенных речей политиков с трибун и в сети, Минфин продолжил, согласно того самого, уже всех доставшего, бюджетного правила, скупать валюту. Причём не смотря ни на какие трудности в экономике закупки будут рекордными по объёмам.
Картинка из открытых источников. Вася Ложкин. Картина его.
Поконкретнее что происходит.
Как сообщает портал Эксперт. https://expert.ru/2021/11/3/minfin-obyavil-o-rekordnykh-zakupkakh-valyuty-i-zolota/?ny=&utm_source=yxnews&utm_medium=desktop
Благодаря высоким ценам на энергоносители РФ был получен дополнительный доход в размере 524,7 миллиарда рублей.
Не бог весть сколько, но деньги жгли карман Минфина и он решил их употребить как обычно. Т.е. зарыть в землю. Ой нет, пардон, закупить на них валюту. Если честно, лучше бы в землю зарыл.
Таким образом скупка валюты в эти дни будет просто рекордной. Если сравнить с предыдущими месяцами, то(приведу цитату из источника)
Ежедневный объем покупки иностранной валюты с 9 ноября по 6 декабря составит рекордную сумму, эквивалентную 25,9 млрд рублей. С 7 октября по 8 ноября объем ежедневных закупок был эквивалентен 15,1 млрд рублей, а в сентябре — 14,9 млрд рублей.
Не слабо так решили закупиться.
Ну действия минфина были предсказуемыми, а значит и последствия тоже будут предсказуемыми.
Во-первых, резкий рост курса доллара и Евро.
Во-вторых, дополнительный пинок инфляции, которая будет продолжать пожирать зарплаты, пенсии и, у кого есть, накопления населения.
В-третьих, цены получат дополнительного пинка, так что подарки к новому году лучше покупать сейчас. Если, конечно, у вас есть деньги на подарки. Если нет, то купите консервы, крупу и спички. В общем как обычно.
Бизнесу я порекомендовал бы затариться товарной ликвидностью, комплектующими, сырьём и т.д. В общем вложиться в материальные активы по максимуму. Для оборотки стоит прикупить валюты пока дёшево. Рывок, судя по объёмам закупок, будет таким, что как минимум не потеряете.
Кроме того сверх высокие цены на газ не вечны. Как только опустятся рубль последует за ними. А произойдёт это сразу после включения Северонго потока 2. Так что следите за новостями. Как кран откроют, так рубль полетит вниз. Обещают открыть в ближайшие недели.
Кстати не я один такой умный. Если посмотреть на ленту новостей, то выяснится, что о подобном, хотя и по разным причинам говорит практически каждый, кто работает в сфере экономических прогнозов.
Агентство Бизнес Новостей https://abnews.ru/2021/11/04/sberbank-prognoziruet-rezkoe-padenie-kursa-rublya/?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop
сообщает, что Сбербанк прогнозирует к концу недели. То есть уже вот-вот резкое падение курса рублю. Его аналитики, правда обосновывают это не закупками Минфина, а позицией ФРС США, которая ужесточила риторику. Но если без слов, то они просто сокращают скупку долгов на внутреннем рынке США. Это автоматически укрепит доллар. Скупку пока не начали, но доллар на данном заявлении будет укрепляться. https://www.kommersant.ru/doc/5062759 Соответственно это означает замедление работы «печатного станка» с серьёзными последствиями для фондового рынка, который «просядет» и спекулянты попрут в доллар. В общем не будут тут всю кухню разворачивать, но ФРС нашему рублю подставил подножку, хотя об этом они скорее всего не думали.
Ну что-же наложение негатива по новостям из Америки и нашего собственного пророчит рублю очень нехорошие перспективы плюс всё мной вышеперечисленное.
Кстати постоянный рост ставки ЦБ тоже добавит свою лепту в эту вакханалию, так как инвестиций не будет и оборотных средств тоже, производство в этих условиях хорошо если не упадёт, а вот расти не будет точно. И «восстановительный» рост о котором так радостно сообщал Минэк сойдёт на «нет».
Что в итоге? А в итоге рост товарного дефицита, который с одной стороны будет подогреваться падением рубля и как следствием удорожания экспорта, а с другой падение производства или его стагнация также будут способствовать росту того самого товарного дефицита. как следствие ещё один пункт в копилку причин роста цен.
Кстати рост курса доллара тоже внесёт свою лепту в рост цен, так как импорт предсказуемо подорожает.
И как вишенка на торте. Выросшая, за счёт курсовой разницы и роста мировых цен, выгодность экспорта продуктов питания, бензина, дизтоплива и всего, всего, спровоцирует волну вывоза товаров из страны, что ещё больше увеличит дефицит ну и так далее вплоть до роста цен.
Правительство, конечно будет суетиться, договариваться, обещать. Но это будет уже потом. После того как товары будут вывезены, а цены вырастут.
Не я один такой умный, если что. Делягин вон вообще обещает до конца этого года, максимум в январе следующего года девальвацию.
Девальвацией это конечно не назовут, так как это вопрос политический, но будет именно она. И судя по темпам роста инфляции, Делягин прав.
В общем всё будет как всегда. Только ещё хуже потому, что доходы у 80% населения не растут. Не считать же всерьёз ростом доходов несколько сотен добавки к пенсии при кратном повышении цен на жизнь.
В общем у нас в запасе остаётся только оптимизм и несколько дней чтобы подготовится и всё-таки назло им отметить Новый год как положено. А там уже и до лета недалеко. Овощи с огородов пойдут.
Картинка из открытых источников
Покупка валюты и золота по бюджетному правилу в ноябре-декабре превысит 518 миллиардов рублей
© fotolia.com/ Pavel Kovalchuk
В Минфине назвали основные правила для ведения личного бюджета
В период с 7 октября по 8 ноября объем покупки валюты и золота по бюджетному правилу предполагался на уровне 317,6 миллиарда рублей, по 15,1 миллиарда рублей в день.
«Ожидаемый объем дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета, связанный с превышением фактически сложившейся цены на нефть над базовым уровнем, прогнозируется в ноябре 2021 года в размере +409,9 млрд руб. Суммарное отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого месячного объема нефтегазовых доходов и оценки базового месячного объема нефтегазовых доходов от базового месячного объема нефтегазовых доходов по итогам октября 2021 года составило +108,4 млрд руб», — говорится в сообщении.
«Таким образом, совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты и золота, составляет +518,2 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 9 ноября 2021 года по 6 декабря 2021 года, соответственно, ежедневный объем покупки иностранной валюты составит в эквиваленте 25,9 млрд руб», — сообщает министерство.
Минфин РФ по бюджетному правилу на дополнительные доходы от высокой цены нефти (в 2021 году планка отсечения находится на уровне 43,3 доллара за баррель) с июля покупает для Фонда национального благосостояния не только иностранную валюту, но и золото. Этому драгоценному металлу отведено 20% в структуре фонда. Операции в интересах Минфина проводит Банк России.
Минфин не стал выходить на рынок с новыми ОФЗ
Вместе с тем глава регулятора Эльвира Набиуллина еще в июне сказала, что ЦБ не планирует покупать золото на внутреннем рынке в связи с изменением структуры ФНБ. По ее словам, сейчас в этом нет необходимости — в золотовалютных резервах РФ, частью которых является ФНБ, уже есть «изрядное количество золота».