Что будет с золотом завтра
Куда пойдет цена золота? — прогноз на 2022 и на следующие 5 лет
В последнем квартале этого года золото заручилось импульсом в связи с перспективой повышения процентных ставок центральными банками на фоне повышения инфляции.
Уровень инфляции в США подскочил до 6,2% — самого высокого значения за три десятилетия. 17 ноября данные показали, что индекс потребительских цен Великобритании превысил 4% и за октябрь составил 4,2%, что стало максимумом с 2011 года. Теперь ИПЦ более чем вдвое превышает целевую ставку Банка Англии в 2%.
Каковы долгосрочные перспективы золота в условиях экономической неопределенности?
Анализ и обзор цены золота в 2021 году
В первую очередь динамика цены золота была обусловлена повышением ставок по облигациям — особенно в первом квартале, а затем снова в конце июня на фоне более агрессивного, чем ожидалось, заявления Федеральной резервной системы США.
Всемирный совет по золоту
По мнению совета, с другой стороны золото поддерживало несколько факторов, в том числе опасения по поводу ускорения темпов инфляции. Решительные действия правительств, направленные на содействие восстановлению экономики посредством денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, побудили некоторых инвесторов задуматься о валютных рисках и сохранении капитала.
Согласно ежемесячному обзору сырьевых товаров Всемирного банка, в третьем квартале цена золотого металла упала на 1,4%, отчасти из-за снижения инвестиционного спроса в условиях повышения ставок по облигациям.
В сентябре доходность 10-летних гособлигаций США выросла на 10 базисных пунктов, и американская валюта окрепла. Это произошло после того, как ФРС дала понять, что начнет сокращение количественного смягчения до конца 2021 года. Более того, центробанки снизили объем покупок золота в последние месяцы.
Рост инфляционных ожиданий и ослабление доллара оказали поддержку драгоценному металлу, несмотря на рост фондовых индексов в США и Европе, а также рост цен на сырьевые товары, вызванный скачком цен на нефть. Обычно растущие фондовые рынки и сырьевые товары ослабляют интерес инвесторов к золоту.
Цена золота в 2021-2022 годах: краткосрочная перспектива
Инфляционное давление, вероятно, будет поддерживать золото до конца года, но аналитики предвидят, что драгоценный металл может отступить в следующем году, если восстановление мировой экономики ускорится.
С одной стороны, рост инфляции, исторически низкая доходность казначейских облигаций, геополитические риски и возобновление случаев заболевания Covid-19 во всем мире поддержали золото.
Однако Fitch отметила, что нормализация денежно-кредитной политики ФРС, дальнейшее ослабление ограничений из-за роста уровней вакцинации и сильные перспективы глобального экономического роста могут оказать на драгметалл негативный эффект.
Согласно ожиданиям Fitch, программа сокращения QE ФРС завершится в июне 2022, и в конце того же года центробанк повысит ставки. Повышение ставок делает облигации более привлекательными, что побуждает инвесторов перенаправлять свои инвестиции из золота в высокодоходные облигации и другие активы с фиксированным доходом.
Мы сохраняем наш краткосрочный нейтральный взгляд на актив-убежище, поскольку противоречивые факторы остаются в силе; в 2022 году цена золота немного снизится и уже не вернется к уровням, наблюдавшимся до пандемии Covid-19.
По оценкам Всемирного банка, в 2021 золотой металл в среднем вырастет почти на 1,5%, но упадет на 2,5% в 2022 из-за более высокой доходности облигаций.
Прогнозы цены золота на следующие 5 лет: долгосрочные перспективы
Взгляды на долгоиграющие перспективы золота довольно противоречивы.
По мнению Оле Хансена из Saxo Bank, драгоценные металлы, в том числе золото и серебро, будут расти в ближайшие годы, поскольку продолжающееся ралли товарного суперцикла поднимет весь сырьевой сектор.
Кроме того, риск долгосрочного роста инфляции может поднять спрос на активы безопасности вроде золота, добавил Хансен.
Глобальная борьба с изменением климата будет поддерживать повышенные цены из-за нехватки многих сырьевых товаров, необходимых для успешной реализации этих планов.
Некоторые эксперты считают, что после 2021 года золотой металл ждет спад.
Перспектива повышения реальной доходности облигаций, вероятно, станет основным фактором сдерживания институционального инвестиционного спроса на золото. С повышением (реальных) процентных ставок растут альтернативные издержки владения золотом, что снижает его привлекательность в качестве инвестиционного актива.
Прогноз цен на золото на 2022 год и далее: покупать, держать или продавать?
Цена на золото отступила после скачка в середине ноября и к концу месяца немного снизилась. Драгметалл вырос после падения в начале декабря. Более сильный доллар США компенсировал возросшие инфляционные ожидания и стабильные процентные ставки, не позволяя золоту сохранять позицию. Николь Уиллинг рассказывает, чего ждать от драгметалла в следующем году и какую позицию лучше занять.
Рынок продолжает наблюдать влияние пандемии Covid-19 на мировую экономику и спрос на золото, а также политику центрального банка по сокращению денежно-кредитного стимулирования и повышению процентных ставок.
Падение золота после ноябрьского роста
31-летний максимум инфляции в США в октябре на уровне 6,2% добавил дополнительную поддержку золоту в качестве средства защиты от инфляции.
Однако цена на золото впоследствии упала, поскольку доллар США укрепился в ответ на рост розничных продаж в США и доходности казначейских облигаций после переназначения председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла на второй срок.
Как сообщил Всемирный совет по золоту, мировые биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом, испытали приток средств в первый раз с июля, а центральные банки на развитых рынках увеличили свои золотые резервы впервые с 2013 года.
Изменения в чистой длинной позиции на бирже Comex отражали динамику цен на золото. В комментарии WGC говорится:
На золото по-прежнему сильно влияет постоянное внимание инвесторов к траектории инфляции (в США, но также и во всем мире) и потенциальной реакции на нее ФРС и других центральных банков. Напротив, в ноябре укрепление доллара было фактором, тормозящим рост золота, но не настолько, чтобы перевесить опасения по поводу инфляции.
Дэвид Битти из deVere Group отметил:
Хотя золото, несомненно, останется надежным активом-убежищем во времена экономических потрясений, ясно, что молодые поколения (и все чаще и более старшие тоже) теперь обращаются к биткойну для достижения той же цели в цифровую эпоху.
Даже после недавней распродажи биткойн с конца прошлого года вырос на 75%, а эфир — на 474%.
Что последние прогнозы цены на золото указывают на направление движения этого сырьевого товара в следующем году?
Прогноз цены на золото на 2022 год и далее
Прогнозы относительно перспектив цены на золото в следующем году от разных аналитиков различаются в зависимости от их ожиданий относительно того, как рынок отреагирует на инфляцию и политику центрального банка.
Технический анализ брокерской фирмы Zaner от 8 декабря показал:
Но, даже несмотря на то, что мы выходим из бычьего лагеря с небольшим преимуществом, рынкам драгоценных металлов не хватает окончательных бычьих фундаментальных показателей и импульса для роста. Кроме того, недавняя прибыль была получена благодаря чрезвычайно низкому объему торгов и почти неизменному открытому интересу.
Аналитики австралийского банка ANZ ожидают, что золото найдет поддержку в первой половине следующего года, но подвергнется понижательному давлению в конце года, когда ФРС, вероятно, повысит процентные ставки. В своем последнем отчете о сырьевых товарах они написали:
По мере того, как сверхслабая денежно-кредитная политика приближается к концу, а стимулы начинают сокращаться, поддержка сектора драгоценных металлов [возможно] ослабнет в 2022 году. Несмотря на более чем годичные дискуссии Федеральной резервной системы США по поводу сокращения количественного смягчения, более высокая инфляция и отрицательные реальные процентные ставки поддержали золото.
Сравнивая текущий бизнес-цикл с предыдущими, показатели инфляции намного выше и выглядят устойчивыми. Это должно удерживать реальные процентные ставки глубоко на отрицательной территории в 2022 году. Перспектива устойчивого повышения инфляции может в краткосрочной перспективе увеличить объем инвестиций в золото как инструмента хеджирования, а это может повысить перспективы более раннего повышения процентных ставок и более быстрого сокращения закупки активов.
Что касается фундаментальных показателей, сильное восстановление спроса на физический драгметалл смягчило тяжелую ликвидацию активов ETF в этом году. По нашим оценкам, потери спроса будут ограничены на уровне 390 тонн из-за сильного спроса на физический рынок в 2021 году. В 2022 году физический спрос, вероятно, будет конструктивным: спрос на ювелирные изделия вырастет на 5% в годовом выражении до 1.920 тонн, а закупки центральным банком останутся в диапазоне 480–500 тонн.
Но, даже несмотря на то, что мы выходим из бычьего лагеря с небольшим преимуществом, рынкам драгоценных металлов не хватает окончательных бычьих фундаментальных показателей и импульса для роста. Кроме того, недавняя прибыль была получена благодаря чрезвычайно низкому объему торгов и почти неизменному открытому интересу.
На этой неделе трейдеры канадского инвестиционного банка TD Securities решили зафиксировать прибыль по своей взвешенной длинно-короткой позиции по золоту / серебру, ожидая, что она может упасть в цене.
Настроения в отношении драгоценных металлов остаются повсеместно негативными, о чем свидетельствуют месяцы продолжающейся ликвидации активов ETF.
Фактически, с учетом как ускоренного сокращения количественного смягчения, так и более чем трех повышений ставок, которые уже учтены в цене в 2022 году, баланс рисков для позиционирования золота остается повышенным, поскольку геополитические и вирусные риски могут стать катализатором смены позиций.
Важно помнить, что финансовые рынки остаются чрезвычайно волатильными, что затрудняет точное прогнозирование цены актива на несколько часов вперед, а давать долгосрочные оценки еще труднее. И обратите внимание, что аналитики могут ошибаться в своих прогнозах.
Мы рекомендуем вам всегда проводить собственное исследование и учитывать последние рыночные тенденции, новости, технический и фундаментальный анализ, а также мнения экспертов, прежде чем принимать какое-либо инвестиционное решение. И никогда не вкладывайте больше, чем вы можете позволить себе потерять.
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
Обзор рынка золота и прогноз на 2022: далеко не скучный год
Хотя в 2021 году цена золота двигалась в боковом тренде, а даже демонстрировала отрицательную динамику в ограниченном диапазоне, в течение года наблюдались некоторые интересные события. Каковы перспективы золота на 2022 год?
Самая высокая инфляция за десятилетия
Перво-наперво: очень немногие аналитики сумели предвидеть рост инфляции в этом году с точки зрения динамики и абсолютного уровня. В США с начала года и до октября годовая инфляция выросла с 1,4% до 6,2%, а в зоне евро инфляция с начала года по ноябрь поднялась с минус 0,3% до плюс 5,2%. В Германии за тот же период темпы роста потребительских цен ускорились с минус 0,3% до плюс 5,2%. Однако в данных условиях золото — традиционное средство защиты от инфляции — явно разочаровало.
В основном это обусловлено ожиданиями относительно повышения процентных ставок. В то время как ЕЦБ вряд ли примет решение о повышении ставки в следующем году, ФРС объявила о перспективе первого повышения в середине 2022 года.
Об этом же свидетельствует инструмент FedWatch от CME Group. На данный момент вероятность того, что мы увидим повышение процентной ставки в июне, составляет более 81%. Вероятность повышения на заседании ФРС, намеченном на начало мая, значительно ниже — 61%.
Аргумент о том, что привлекательность золота может пострадать из-за роста альтернативных издержек, стоит поставить под сомнение по следующим причинам. Во-первых, с поправкой на инфляцию реальные процентные ставки по обе стороны Атлантики, вероятно, останутся отрицательными, что обычно делает инвестиции в золото особенно привлекательными.
Во-вторых, поскольку государственные долги во всем мире резко выросли, вряд ли страны значительно повысят процентные ставки; в конце концов, это поставит под угрозу способность выплачивать проценты и рефинансировать огромные долги.
Высокий спрос в трех сегментах рынка
В этом году наблюдался устойчивый высокий спрос на инвестиционное золото, в том числе в форме слитков и монет. По данным Всемирного совета по золоту, за первые девять месяцев года этот сегмент рынка вырос с 630,3 до 856,9 тонны (+36,0% в год). Рост спроса на фоне восстановления мировой экономики также наблюдался в ювелирном секторе, где лидирующими рынками являются Китай и Индия. Здесь за первые девять месяцев спрос на золото вырос с 890,9 до 1.323,3 тонны (+48,5% в год).
Есть еще один аспект, который инвесторы не должны упускать из виду при анализе мирового рынка золота в этом году. К концу сентября спрос на золото со стороны международных центральных банков увеличился более чем вдвое по сравнению с показателем прошлого года — со 193,9 до 393,3 тонны.
В этом контексте возникает следующий вопрос: разумно ли игнорировать золото, если учреждения с таким обширным опытом и познаниями в финансах ему доверяют?
Пожалуй, это риторический вопрос.
Давление продавцов на фьючерсные рынки и ETF
В этом году рост цены золота заметно замедлился из-за двух рыночных сегментов, где основное внимание было сосредоточено не на долгосрочных инвестициях, а краткосрочных спекуляциях. Речь идет о фьючерсных рынках и фондах ETF.
За первые девять месяцев 2020 года приток физического золота в ETF составил более 1.000 тонн. Годом позже, за тот же период обеспечение фондов снизилось более чем на 155 тонн. Неудивительно, что такой сильный отток негативно сказался на динамике драгметалла.
Отчасти ответственность за низкие показатели золота в 2021 году также лежит на спекулянтах фьючерсных рынков, которые в первую очередь привлекли внимание своим растущим скептицизмом. Согласно текущему отчету CFTC (по состоянию на 30 ноября 2021 года), с декабря 2020 крупные спекулянты сократили чистую длинную позицию на 16% с 268.900 контрактов до 225.900.
Настроение мелких спекулянтов также изменились не в лучшую сторону. За одиннадцать месяцев их чистая длинная позиция упала с 38.400 до 32.700 контрактов (-14,8%).
Это приводит к выводу, что в течение года значительная часть спекулятивного капитала ушла из золота на фондовые рынки, которые могли обеспечить значительно более высокую доходность. Здесь решения о покупках или продажах часто принимаются исключительно на основе алгоритмов торговых систем, следующих за трендом.
В этом году переход на акции явно оказался правильным решением. Однако ввиду неопределенности на финансовых рынках нельзя отрицать возможность того, что популярность фьючерсов на золото или ETF в будущем снова возрастет.
Новые рекордные максимумы в 2022 году
Роберт Хартманн удивлен тем, что коррекция золота с момента достижения рекордного максимума в августе 2020 года продержалась до конца 2021. Особенно если учесть, что темпы инфляции в последние месяцы достигли уровней, невиданных с 1990-х годов. Специалист по драгоценным металлам отметил:
Если учесть отрицательные процентные ставки для сбережений в большинстве банков, сейчас мы наблюдаем рекордные отрицательные реальные процентные ставки. На самом деле это идеальная фундаментальная среда для роста цены золота.
Слабая динамика драгметалла в основном связана с тем, что крупные компании разделяют мнение ведущих мировых центральных банков и полагают, что в ближайшие месяцы инфляция значительно снизится. Однако по мнению Роберта Хартманна, это может быть ошибкой. Если рост заработной платы и цен наберет обороты, инфляция останется высокой.
Несмотря на это, за последние 20 лет золото доказало, что является отличным средством сбережения.
В 2003 году килограммовые золотые слитки стоили меньше 10.000 евро. Сегодня такой слиток стоит более 50.000 евро. Это говорит о многом и показывает, что стратегия инвестирования от 10% до 15% ликвидных финансовых активов в золото остается актуальной.
Что касается будущих перспектив драгоценного металла, Роберт Хартманн сохраняет оптимизм.
Как только коррекция закончится, в наступающем году золото достигнет новых исторических максимумов.
Как высоко поднимется золотой металл, неизвестно. Это будет зависеть от динамики реальных процентных ставок и геополитических событий, которые остаются непредсказуемым фактором. И последнее, но не менее важное: по прогнозам Хартманна, принимая во внимание инфляционную среду, в следующем году золото будет расти быстрее, чем устойчивые акции.
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
Прогнозы и аналитика рынка
Через несколько месяцев после того, как Федеральная резервная система США начала называть проблему инфляции в стране «временной», центральный банк.
В воскресенье законопроект Джо Байдена «Восстановить лучше, чем было» оказался под угрозой. Умеренный демократ Джо Манчин сообщил, что выступит пр.
В 2021 году оптимизм по поводу восстановления мировой экономики заставил золото отступить от максимумов 2020 года, но оставаться комфортно выше св.
США от имени Гибралтара подготовили набор инвестиционных монет в честь знаменитой статуи, вдохновленной греческими мифами. Изваяние изображает Пер.
Аналитики сектора драгоценных металлов часто говорят о сезонности рынка золота. Дело в том, что в последние десятилетия цена на золото иногда подн.
Австралия выпустила в обращение монету из серебра с вставкой из поделочного минерала — перламутра. Монета выполнена в морской тематике.
Серебро открыло торги в понедельник с гэпом вниз, а затем просело еще сильнее. После этого драгметалл немного отскочил, чтобы показать признаки ст.
Видео-материалы
Золотой ликбез
Полезные сведения
В рамках интервью Daily Dive и Лобо Тиггре из Independent Speculator подробно рассматривают текущую среду, в которой находятся инвесторы, и как лучше всего в ней ориентироваться.
© 2009 – 2021 ООО «Золотой Запас»
Москва, Пресненская набережная 12
Башня «Федерация Запад»
36-й этаж, офис №7
Copyright ООО «Золотой Запас». Все права защищены.
Правовая информация. При использовании материалов сайта активная обратная ссылка обязательна.
Данное предложение не является публичной офертой и может быть изменено в одностороннем порядке.
Предупреждение об ответственности и рисках
