Что будет с акциями если доллар рухнет
«Крах доллара возможен уже скоро». Как сохранить свои сбережения в кризис
Одним из сценариев более широкого распространения криптовалют является крах традиционных денег. По мнению бывшего главы Morgan Stanley Asia Стивена Роуча, в 2021 г. доллар США может обесцениться на треть. Это произойдет из-за резкого сокращения сбережений населения и роста государственного долга на фоне успешного выхода из кризиса основных торговых партнеров США.
«Валюты устанавливают равновесие между внутренней экономической основой страны и внешними представлениями о ее силе или слабости. В США этот баланс стремительно меняется, так что крах доллара возможен уже в ближайшее время», — отметил Роуч.
Он напомнил, что с января по апрель индекс доллара увеличился на 7%, так как инвесторы по всему миру вкладывали деньги в американскую валюту, чтобы защитить свои сбережения во время кризиса, вызванного распространением Covid-19. Теперь доллар котируется на 33% выше минимумов 2011 г., по оценкам Банка международных расчетов (BIS). Однако в следующем году с учетом инфляции USD может упасть на 35%, считает Роуч.
Партнеры США против доллара
По данным BIS, крупнейшие партнеры США — это Китай, Евросоюз, Мексика, Канада и Япония. Стоимость валют этих стран на 72% определяет курс доллара на международных рынках. Это означает, что для его ослабления они должны укрепиться, что вполне возможно.
«Сдвиги валютного курса — это результат сравнения США с Европой, Китаем и так далее. Прогноз о снижении стоимости доллара на 35% основан на сравнении Америки с ее главными торговыми партнерами», — пояснил экономист.
Он утверждает, что Пекин переориентируется на внутреннее потребление, что приведет к усилению юаня, даже несмотря на риск продолжения торговой войны с США. С учетом объемов торговли евро сейчас выглядит на 15% недооцененным относительно своего максимума в апреле 2008 г., добавил Роуч.
Валюты Канады и Мексики укрепятся на фоне восстановления экономической активности и цен на нефть. О росте иены говорить не приходится, но четырех валют будет достаточно, чтобы повлиять на ослабление курса доллара, считает бывший глава Morgan Stanley Asia.
Руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев поставил под сомнение вероятность того, что валюты главных торговых партнеров США подорожают в ближайший год. Не факт, что указанные страны смогут избежать глубокого кризиса, в котором сейчас находится вся мировая экономика.
Экономика Германии сокращается рекордными темпами. Китай за время пандемии потерял 10% ВВП и будет нагонять потери в течение 2-3 лет, считает Деев. Канада и Мексика сильно зависят от экспорта в США, он также может сокращаться. Все чаще прогнозируется вторая волна пандемии, а значит мировая экономика может сократиться еще сильнее, чем сейчас (в том числе указанные американские партнеры).
«В ситуации мировой рецессии падать могут все активы, в том числе и криптовалюты (как это было в период февраля-апреля текущего года). Говорить о вложениях в биткоин, как о «защитной гавани», преждевременно», — считает Деев.
Крах доллара: будет или нет
С 1 июля антикризисные выплаты в США прекратятся, а с 1 октября возобновятся финансовые обязательства по студенческим кредитам и ипотеке. Поэтому Роуч прогнозирует к началу 2021 г. рекордный обвал потребительских сбережений.
«Во время кризиса в 2008 г. в США впервые сократились внутренние сбережения — на 1,8% национального дохода. В следующем году произойдет более резкое погружение в отрицательную зону — на 5-10%», — считает экономист.
Он посоветовал держать средства в разных валютах (евро, долларе, иене и биткоине). Золото является убежищем от инфляции, поэтому 10% портфеля должен составлять драгоценный металл, считает аналитик. Он добавил, то инвестиции в криптовалюту не могут исключать высокие риски, но можно точно сказать, что ее нужно держать в портфеле.
Стоит ли покупать криптовалюты и сколько
Начальник казначейства СДМ-Банка Эдуард Лушин объяснил, что криптовалюты нашли своего пользователя среди стран и компаний, которым угрожают санкции. Новый вид активов играет роль инструмента обхода долларовой расчетной системы и сокрытия следов транзакций с санкционными структурами.
«В большей степени криптовалюты зависят от торговых войн, санкций. Немалую роль играет Китай, аккумулирующий большую часть майнинговых мощностей. Криптовалюты — инструмент с огромным риском, в инвестпортфеле такие инструменты будут скорее в разделе альтернативных инвестиций, а их доля не должна превышать 10% от суммарного объема портфеля», — отметил Лушин.
Стоимость криптовалют будет зависеть не столько от падения или инфляции доллара, сколько от дальнейших перспектив развития самого рынка цифровых денег, считает к.э.н., управляющий партнер компании «Лавник и Партнеры» Роман Лавник.
«Настоящее время не представлена возможность рассматривать криптовалюты как полноценный финансовый актив, поскольку правовой статус последних в большинстве стран мира еще не урегулирован. Сейчас криптовалюты демонстрируют очевидную тенденцию к росту стоимости, что связано с общим повышением цифровой грамотности населения, переходом многих финансовых операций в онлайн, развитием онлайн-бизнесов и дистанционной работы. Так что высокая стоимость криптовалюты сохранится, но ожидать какого-то колоссального роста ее цены я бы не спешил», — отметил Лавник.
Он посоветовал не торопиться с инвестициями в криптовалюту, учитывая неясность ее правового статуса и операций с ней, особенно в России. В кризисной ситуации будет расти стоимость и спрос и на другие, более традиционные (с юридической точки зрения) активы, например — золото и акции золотодобытчиков.
«Что же касается криптовалют, то поскольку они не являются государственными платежными средствами, любая страна и в любой момент может ограничить операции с криптовалютами или полностью запретить их, что создает дополнительные риски для держателей криптовалют. Как одно из направлений в рамках диверсификации своего инвестиционного портфеля — почему бы и нет. Но рассматривать в качестве главного инструмента в своем портфеле вложения в криптовалюту я бы не рекомендовал», — отметил эксперт.
Крах доллара предсказывают в течение последних двадцати лет, однако пока этого не произошло. Аргументы Роуча не являются неоспоримыми, так как финансовый кризис может затронуть и страны-торговые партнеры США. Однако криптовалюты остаются перспективным активом, который будет развиваться в ближайшие годы. Поэтому эксперты советуют держать в них часть своего портфеля.
Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.
Нового года не будет. Что ждать российскому рынку после обвала
График «Японские свечи»
Эксперты рассказали, кто рискует стать «фондовым мясом»
Московская биржа уже сообщила, что проведет детальный анализ утренних торгов вторника и готова обсудить с участниками рынка возможные дополнительные меры поддержки ликвидности. В пресс-службе биржи указали, что активность на ранних торгах вторника оказалась существенно выше средних показателей даже для основной сессии — свыше 40 миллиардов рублей, это более трети среднедневного объема.
ПРИЧИНЫ РАСПРОДАЖИ
Рынок акций РФ падает в сезон традиционного роста, отыгрывая с существенным опозданием накопленные риски, считает аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Александр Осин.
«Рынок получал сигналы на снижение со второй декады октября и в итоге сформировал устойчивое, как представляется, на перспективу до середины января сопротивление в диапазоне 3800–4100 пунктов по индексу Мосбиржи», — оценивает он.
Снижение российского рынка акций сложно объяснить фундаментальными факторами, продолжает ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Олег Сыроваткин.
По его мнению, рынок давно выглядит очень дешевым относительно и развивающихся стран, и развитых.
«Даже в районе октябрьских максимумов форвардный коэффициент «цена/прибыль» индекса Мосбиржи составлял около 7,2х, что выглядело вполне адекватным значением с точки зрения истории, особенно учитывая, что индекс находился на рекордных значениях», — говорит аналитик.
Сегодня этот коэффициент составляет и вовсе 5,63х, кроме того, индекс предлагает форвардную дивидендную доходность на уровне 9,3%. Таким образом, по этим показателям российский рынок акций сегодня стоит в 2-7 раз дешевле индексов MXEF (развивающиеся страны), Stoxx Europe 600 (Европа) и S&P 500 (США).
Причин для этого несколько, отмечает Сыроваткин. Во-первых, переоценка геополитических рисков: сначала из-за обострения ситуации на границе России с Украиной в ноябре, затем после разговора Путина с Байденом (7 декабря), от которого многие инвесторы ждали прорыва в отношениях, а затем в последние дни на фоне негативной риторики в отношении Москвы со стороны министров иностранных дел G7, МИД Германии и ее нового канцлера.
Вряд ли инвесторов может порадовать перспектива усиления разногласий между Россией и Западом.
«Как на вулкане». Что делать, если Банк России резко поднимет ставку
Еще одним негативом для российского рынка акций являются перспективы резкого повышения ключевой ставки Банком России в эту пятницу. Ожидается, что она вырастет на 0,5-1 процентный пункт, что будет значимо для экономики и курса рубля.
Что касается технических факторов утреннего обвала, собеседник агентства выделяет продажи нерезидентов. Причем эти продавцы появились тогда, когда индексы Мосбиржи и РТС находились уже примерно на 15% и 10% ниже своих октябрьских максимумов, что спровоцировало принудительное закрытие позиций и дополнительно усилило волатильность.
Причины панических распродаж российских бумаг имеют как фундаментальную подоплеку, так и техническую составляющую, считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Он указывает, помимо роста геополитических рисков, «нервозное» ожидание сворачивания количественной программы ФРС США.
По его словам, монетарное ужесточение глобальных ЦБ в первую очередь и приводит к турбулентности развивающихся рынков. Да и омикрон-штамм «будоражит умы», повышая волатильность сырьевого рынка.
«И вот на таком негативном фоне инвесторы рассчитывали на продолжение трендового роста рынка. Причем в погоне за доходностью многие активные участники набирали бумаги с использованием маржинального кредитования. Хотя уже в конце октября мы высказывали серьезные опасения в устойчивости ралли. В итоге, в последние дни наблюдается так называемое схлопывание больших кредитных плеч — маржин-коллы», — констатирует Зельцер.
ЗАРУБЕЖНЫЕ ПЛОЩАДКИ
Американский фондовый рынок, ожидающий новых сигналов от ФРС, также накрыл негатив. Индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average потерял 0,43%, снизившись до 35 496,04 пункта, S&P 500 — 1,1%, опустившись до 4617,82 пункта, Nasdaq Composite — 1,69%, сократившись до 15 152,55 пункта (по состоянию на 19.00 14 декабря 2021 года — прим. «Прайм»).
Инвесторы ждут более жесткого решения от регулятора, чем уже заложено в котировки. Такие настроение спровоцировал индекс цен производителей (PPI) в США. Ноябрьская статистика выросла больше (0,8% месяц к месяцу), чем прогнозировали участники рынка (0,5%), а в годовом исчислении рост PPI рекордно поднялся на 9,6% (год к году) вместо ожидаемых 9,2%.
Спираль раскручивается: мировую экономику может отбросить назад
КОГДА ЖДАТЬ ВОССТАНОВЛЕНИЯ РЫНКА
Аналитики, опрошенные «Прайм», верят в краткосрочность создавшейся на рынках ситуации.
«Обычно после массового панического исхода спекулянтов, активно играющих против основного движения рынка, и происходит стабилизация индексов. Это наглядно видно по динамике утренних торгов 14 декабря и основной сессии Мосбиржи», – говорит Зельцер.
На коррекционный рост стоит рассчитывать не ранее закрепления индекса Мосбиржи в ходе основной сессии выше 3650 пунктов (в этом случае возможно движение к 3800-3900 пунктам), а индекса РТС – выше 1550 пунктов (с целями движения 1650-1730 пунктов), прогнозирует аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова.
«Рынок акций РФ остается фундаментально очень привлекательным, и мы видим предпосылки для роста индекса Мосбиржи в область 4800 пунктов к концу 2022 года, что предполагает потенциал роста примерно в 30%. «Что касается текущего снижения, то оно прекратится тогда, когда иссякнут «геополитические» продавцы», — считает Сыроваткин.
СУДЬБА РОЖДЕСТВЕНСКОГО РАЛЛИ
Соответственно, ралли зависит от того, когда уйдут «геополитики», полагает он.
Кожухова добавляет: напряженность может ослабнуть в случае успешных переговоров России и стран НАТО, о возможности которых говорилось на прошлой неделе. Тем не менее, в этом случае понадобится ясность ситуации и понимание того, как именно стороны намерены урегулировать спорные вопросы.
«Новогоднее ралли на российском рынке, вероятно, также случится лишь в случае ослабления геополитической напряженности и выхода на первый план других экономических факторов (например, возобновления роста цен на нефть)», — предполагает она.
«В целом, оно выглядит вполне возможным, так как за последние десять лет индекс Мосбиржи рос в декабре в среднем на 0,57%, а его текущее снижение с начала месяца составляет 7,6%. Таким образом, для возвращения к среднему десятилетнему значению индексу необходимо показать хороший рост», — размышляет Сыроваткин.
Зельцер не соглашается с коллегами — с учётом более чем 20%-ного обвала рынка менее чем за два месяца, возможно вскоре и будет восстановительный отскок, но вряд ли это можно будет считать ралли.
Сжигают долги. Ждет ли нас «год великого дефолта»
ЧТО ДЕЛАТЬ ИНВЕСТОРАМ
В создавшейся кризисной, по сути, ситуации Зельцер советует инвесторам соблюдать риск-менеджмент и мани-менеджмент.
«То есть не злоупотреблять кредитными ресурсами, несущими в момент падения рынка повышенный риск потерь портфеля. А также следует диверсифицироваться путем распределения средств в разные группы активов, будь то акции, облигации, иностранная валюта, защитные товары, например, золото», — подчеркивает он.
Не следует спешить с покупками подешевевших активов. «У текущих уровней можно пробовать совершать точечные покупки с близкими стоп-лоссами, но такие позиции будут высокорискованными в связи с преобладанием основного нисходящего тренда и опасностью эскалации геополитического конфликта», — обращает внимание Кожухова. По ее словам, наиболее безопасной позицией на данный момент является выжидательная, так как санкционные риски при их реализации могут вызвать новый шквал продаж.
Что будет с вашим портфелем, если рухнет доллар?
В прошлом месяце я посетил валютную выставку Global Currency Expo, организованную при поддержке EverBank. Главной темой, как и следовало ожидать, было первостепенное значение диверсификации из валюты своей страны. Там было много трейдеров, но наиболее актуальными стали выступления с точки зрения «глобальной картины».
Я понял, что мне необходимо пересмотреть мои долларовые позиции. Думали ли вы о том, что произойдет с вашим портфелем, и всеми другими сферами вашей жизни, если доллар рухнет? Последствия будут повсеместными, болезненными, и неизбежными, если вы должным образом не диверсифицированы.
Не забывая об этом, я хотел бы передать самые интересные моменты из нескольких выступлений, вместе с инвестиционными рекомендациями. многие из которых были поданы как «ставка десятилетия».
Франк Троттер (Frank Trotter) из EverBank Direct заявил, что доллар США «существенно подешевеет в ближайшие 5-10 лет». Его пять любимых валют на следующее десятилетие: шведская крона, которую он предпочитает швейцарскому франку, норвежская крона, австралийский и канадский доллары, и на удивление, бразильский реал.
Даг Кейси (Doug Casey) также выступил, вот его пять «ставок наверняка» на следующие десять лет:
Rodney Johnson (Родни Джонсон), президент HS Dent, услышал стоны из зала, когда назвал своей «ставкой десятилетия» доллара США против евро. Он убежден, что грядет дефляция, и инфляционная страховка пострадает. Он предсказал, что в долларе будет отскок, а процентные ставки и цены упадут. Конечно, всегда полезно протестировать свои убеждения, но то, что я услышал, не заставило меня изменить мой взгляд на долгосрочные проблемы доллара. Интересно, что большинство выступавших ожидает временного укрепления доллара этим летом, хотя они и не сомневаются, что, в конечном счете, эта валюта направится на кладбище.
Но самую тщательную и убедительную презентацию на сегодняшний день сделал Чак Батлер (Chuck Butler), президент EverBank World Markets и валютный аналитик с 35-летним стажем. Если кто-то знает мир валют, то это он. Говорят, что он знает валютные рынки лучше, чем любой другой работающий сегодня банкир.
Он отметил, что Китай без лишней помпы начался подписывать соглашения о валютных свопах в 2009 году. На сегодняшний день они уже подписали такие соглашения с большей частью Азии, Европейским Союзом, Канадой, Россией, Бразилией, Беларусью, Аргентиной, и в скором времени подпишет с Японией и Кореей. Ходят слухи, что они работают над валютными свопами с арабскими странами. Он напомнил, что президент Китая недавно публично заявил, что доллар США является «продуктом прошлого».
Страшные последствия этого были сформулированы в виде жесткого предупреждения: «доллар США потеряет статус резервной валюты между 2014 и 2020 годами. Это не будет сопровождаться фанфарами, но произойдет обязательно».
Он сказал, что в начале могут быть использованы специальные права заимствования (SDR) МВФ, но это не будет иметь значения, так как потеря резервного статуса доллара «неизбежна». Он также думает, что, вероятно, летом в долларе будет какая-то сила, но что это ничего не изменит в долгосрочной перспективе.
Что касается подготовки своих инвестиций для такого сценария, Чак заявил, что «94% инвестиционной доходности базируется на выборе класса активов и низкой ковариации с другими активами». В практическом смысле, это инвестиции не коррелирующиеся с американскими акциями и не деноминированные в долларах США. Он сказал, что ключом к диверсификации является применение той же логики, что и в случае с акциями: «Вы не стали бы покупать только одну акцию, так почему же у вас есть только одна валюта?»
Девальвация: что это и грозит ли она рублю в 2022 году
Что такое девальвация
Девальвация — это снижение курса валюты одной страны по отношению к твердым валютам других государств. То есть к тем, чья покупательная способность и курс стабильны. Например, это могут быть доллар и евро.
Девальвация и деноминация
Хотя термины и похожи, не стоит их путать между собой.
Деноминация — это изменение, обновление денежных знаков, чтобы было проще ими рассчитываться. Купюрам и монетам меняют номинал, и их число в обращении сокращается.
Например, ₽10 старого образца меняют на ₽1 нового или ₽100 тыс. превращаются в ₽100. Проводит такую операцию государство. Обычно это происходит, когда на купюрах появляется много нулей после гиперинфляции — очень высокого роста цен, выше 50%.
В России последнюю деноминацию провели в 1998 году. Старые банкноты заменили новыми с коэффициентом 1000:1. Это значит, что ₽1 тыс. превратилась в монету в ₽1, а банкнота в ₽500 тыс. стала банкнотой в ₽500.
При этом пропорционально покупательной способности цены на товары и услуги не меняются. Допустим, какой-то товар стоил ₽100 тыс., а стал стоить ₽100, но и у человека вместо ₽100 тыс. в кошельке теперь ₽100. Поэтому фактически он может купить столько же, сколько и раньше, только с помощью новых купюр.
Девальвация и инфляция
Инфляция — это рост общего уровня цен на товары и услуги, который снижает покупательную способность денег. То есть девальвация — это когда доллар, евро и другие иностранные валюты дорожают в обменниках и банках, а инфляция — это когда продукты дорожают в магазинах.
Например, год назад человек мог купить на ₽2 тыс. два пакета с продуктами, а теперь эти товары подорожали и денег хватит, чтобы заполнить только один пакет. В октябре 2021 года инфляция составила 8,13%.
Об инфляции дает представление индекс потребительских цен (ИПЦ), который измеряет изменение во времени стоимости потребительской корзины. В нее входит набор продуктов, непродуктовых товаров и услуг, необходимых для жизни. В частности, хлеб, одежда, обувь, услуги ЖКХ и многое другое.
Периодически потребительскую корзину пересматривают. В 2021 году в расчет ИПЦ включили расходы на маски, антисептики для рук, услуги сиделок, каршеринг, подписки на онлайн-сервисы и другое. Теперь Росстат каждый месяц отслеживает цены на 556 товаров и услуг.
Примеры девальвации рубля
Кризис 1998 года
В 1998 году девальвация рубля сопровождалась дефолтом. После распада СССР в 1991 году государству пришлось искать способы справиться с дефицитом бюджета, и для этих целей оно стало выпускать государственные краткосрочные облигации (ГКО). Их продавали в том числе зарубежным инвесторам.
В Азии бушевал кризис, и иностранные инвесторы стали выводить средства из рисковых активов, в том числе российских. Падение цен на нефть сильно ударило по экономике. Государство не смогло выполнить свои обязательства по долговым бумагам. Бывший тогда президентом России Борис Ельцин уверял, что девальвации не будет.
Тем не менее в августе 1998 года ЦБ перешел с плавающего на свободный курс рубля. На протяжении нескольких лет доллар держался в валютном коридоре и не превышал ₽6,25. После ввода свободного курса к началу сентября доллар достиг ₽21.
Обвал рубля в 2014 году
В ответ в июле США, а затем и Евросоюз объявили «секторальные» санкции, которые закрыли доступ российским эмитентам к дешевым «длинным» западным деньгам. Российские компании и банки больше не могли брать кредиты на Западе со сроком более 90 дней. У них больше не было возможности размещать новые выпуски валютных облигаций и привлекать акционерный капитал. «Резко возросшие политические риски и «побег» инвесторов из России привели к обесцениванию рубля», — отметил аналитик инвестиционной группы «Финам» Андрей Маслов.
По крупным экспортерам, например «Роснефти», также ударило падение цен на нефть, так как это означало снижение валютной выручки. Ее могло не хватить для погашения кредитов, а новые кредиты из-за санкций взять было нельзя. Осенью экспортеры сократили продажу валюты, отток капитала усиливался. В России спрос на валюту рос, но предложение падало.
ЦБ периодически продавал валюту, чтобы на рынке ее было больше и рубль сильно не обесценивался, но это уже не помогало. В ноябре регулятор ввел плавающий курс рубля. На рынках росла паника. Банк России стал повышать ключевую ставку, к концу года он резко поднял ее с 6,5% до 17%.
Валютная интервенция — это покупки и продажи ЦБ страны иностранной валюты, чтобы частично или полностью контролировать курс национальной валюты. Эти операции регуляторы проводят с помощью своих золотовалютных резервов.
Ключевая ставка — это минимальный процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим кредитным организациям. Она влияет на ставки по займам в банках и вкладам, на инфляцию, а также на курс рубля.
Когда ключевая ставка невысокая, то банки скупают иностранную валюту за рубли. В результате на рынке появляется много рублей, и курс национальной валюты снижается. Если ставка высокая, то спекуляции на валютном рынке становятся менее выгодными. Банки скупают рубли обратно, и в итоге рубль укрепляется. Кроме того, ключевая ставка влияет на доходность облигаций федерального займа (ОФЗ). Чем она выше, тем интереснее такие бумаги для инвесторов, в том числе иностранных, и чем больше Минфин продает ОФЗ, тем лучше для курса рубля.
В 2014 году после повышения ставки до 17% годовых ЦБ не стал проводить новую интервенцию. Трейдеры решили, что отказ регулятора продавать валюту означает, что Банк России уверен в дальнейшем падении рубля. Нефть дешевела, спрос на валюту был высоким, а рубль падал.
Чем опасна девальвация
Снижение курса рубля способствует росту экспорта, так как экспортер получает валютную выручку — зарабатывает в иностранной валюте. Чем слабее рубль, тем выше доход после перевода валютной выручки в рубли. В результате в бюджет также поступает больше средств от налогов. С другой стороны, импорт зарубежных товаров уменьшается, так как они становятся более дорогими в пересчете на рубли и менее конкурентоспособными. Таким образом, спрос на местную продукцию растет.
Однако повышение конкурентоспособности экспорта происходит при умеренном снижении валюты. Компании, которые получают валютную выручку, также часто покупают на валюту оборудование. «Девальвация так или иначе бьет по внутренней экономике, внутреннему потреблению достаточно сильно. Это приводит к росту ставок, в ряде случаев может приводить к дефолтам, а финансовая нестабильность достаточно сильная», — отметил Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking.
Поскольку девальвация уменьшает стоимость денег по отношению к валютам других стран, она влияет и на тех россиян, которые путешествуют за границей. Допустим, вы планируете поехать в отпуск в Италию и хотите взять с собой €500 на общие расходы. Если курс евро резко поднялся с ₽60 до ₽70, а вы не успели вовремя поменять валюту, то вместо ₽30 тыс. вам понадобится ₽35 тыс. Или придется сократить расходы в путешествии.
Девальвация также приводит к росту темпов инфляции. Рост цен на импортную продукцию ведет к росту цен производителей, которые используют иностранное сырье, оборудование. Таким образом, увеличивается стоимость импортных товаров и услуг, снижается покупательная способность национальной валюты.
Маслов также выделил снижение уровня жизни. С 2014 года он сократился чуть более чем на 10%, отметил аналитик. Он добавил, что России как ориентированной на экспорт стране выгоден слабый рубль. Однако для населения проблема падения рубля — это в первую очередь проблема отсутствия роста зарплат, которая во многом связана с «ловушкой среднего дохода», в которую страна попала в 2010-х годах. Эта ловушка означает, что когда в стране достигается средний уровень доходов, ее экономический рост замедляется.
Что будет с кредитами и ипотекой, если случится девальвация
По словам Маслова, у всех банков существует сбалансированный портфель активов, который в случае девальвации рубля все еще должен оставаться относительно устойчивым. «Выплаты по рублевой ипотеке не изменятся драматически, а вот валютные ипотечники, безусловно, пострадали бы в таком случае», — отметил аналитик. По его мнению, не очень целесообразно брать ипотеку в валюте, в которой у вас нет дохода или внушительных сбережений.
Если вы оформляли ипотеку в долларах, а курс рубля по отношению к этой валюте сильно упал, то переплата вырастет, как и ежемесячные платежи. Если вы несколько лет уже выплачивали такую ипотеку, но произошла девальвация, то оставшийся долг может превысить стоимость квартиры в рублях.
Сусин рассказал, что девальвация приводит к повышению ставок и невозможности рефинансировать кредиты. При низкой ключевой ставке ЦБ кредиты становятся доступнее, а при высокой — наоборот. В 2014 году, когда Банк России повысил ставку до 17% годовых, банки тоже увеличили проценты по кредитам. Ипотеку стали выдавать под 17–20% годовых. Однако ставка по ипотеке и другим кредитам, которые вы уже взяли, не может измениться, если она не плавающая.
Как сохранить деньги при девальвации рубля
«На волне популярности персональных инвестиций хорошая идея — держать некоторую часть сбережений на брокерском счете, вкладываться в защитные активы и иностранные компании для лучшей диверсификации», — считает Маслов.
Еще с 1990-х годов в России многие люди хранят часть сбережений в долларах или евро, что также увеличивает устойчивость личного капитала в периоды сильной нестабильности, отметил аналитик. По словам Сусина, в последние полтора года склонность к сбережениям в валюте выросла и у бизнеса, и у населения. Кроме того, государство тоже хранит свои сбережения — резервы — в иностранной валюте.
Сохранить деньги при девальвации можно только заблаговременной диверсификацией, полагает Маслов. Диверсификация — это распределение средств по разным активам, чтобы снизить риски потерять деньги. По-другому можно сказать, что не стоит «класть яйца в одну корзину».
«Совет для рядового инвестора простой — диверсификация сбережений по валютам: часть средств хранить в рублях, часть — в долларах, часть — в евро. В каждой из этих частей можно приобрести консервативные долговые инструменты. Ставки по рублевым ОФЗ уже выше 8%», — порекомендовал Альберт Короев, начальник отдела экспертов «БКС Мир инвестиций».
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитала», отметил, что изменения курсов валют могут быть очень серьезными. Однако не нужно относиться к каждому колебанию курса как к поводу для каких-то резких движений, покупок или продаж активов. Как показывает практика, чем чаще человек их совершает, тем ниже становится покупательная способность сбережений, то есть тем меньше человек может позволить товаров и услуг на свои накопления.
По словам Брагина, девальвация и инфляция не опасны, если вы вкладываетесь в активы на долгий срок. Например, в акции. Их доходность может позволить преодолеть влияние падения курса валюты.
Будет ли девальвация рубля в России в 2022 году?
В 2022 году рубль вряд ли сильно обесценится, считает Максим Петроневич, старший экономист банка «Открытие». «Рубль временно ослаб на фоне обострения геополитической ситуации, однако фундаментально российская валюта остается одной из самых крепких по отношению к другим валютам развитых и развивающихся стран», — отметил он.
По его словам, в начале года вырастет приток валюты от торговли, в то время как цены на нефть и газ останутся высокими и ожидается рост их экспорта. Кроме того, ожидается сезонное снижение импорта после пиковых предновогодних закупок. Высокие процентные ставки продолжают удерживать отток капитала из России.
Более того, с высокой вероятностью произойдет приток капитала после того, как завершится цикл ужесточения денежно-кредитной политики, рассказал Петроневич. Такое было в 2016–2017 и 2019–2020 годах. Тогда инвестиции нерезидентов в российские ОФЗ резко росли, однако в этот раз они могут быть меньше из-за ожидаемого ужесточения политики Федрезерва США — американского ЦБ — и сохранения рисков новых санкций на операции с ОФЗ.
«Мы сохраняем наши ожидания укрепления рубля в конце 2021 года — первой половине 2022 года. Он может подорожать до уровня меньше ₽70 за доллар», — сказал экономист.
«Сейчас предпосылок для девальвации рубля не наблюдается, несмотря на то что расходятся новости о том, что ускорение инфляции и повышение ставки ЦБ непременно приведет к обесцениванию рубля», — отметил Маслов. По его словам, политические риски остаются важнейшими для российской валюты. Однако ее резких изменений, например введения новых санкций, сейчас не предвидится.
Как и Петроневич, Маслов считает, что рубль остается одной из самых устойчивых валют развивающихся стран. Согласно базовым прогнозам, в ближайшие несколько месяцев курс не превысит ₽74 за доллар.
Брагин считает, что в 2022 году курс может быть на уровне ₽70 за доллар. «Я думаю, что с учетом ситуации в экономике, госфинансах и подхода ЦБ к денежно-кредитной политике у рубля очень мало шансов устойчиво слабеть к другим валютам», — сказал он.
Сусин также не видит предпосылок к девальвации рубля. Предприятия и население за последние полтора года нарастили валютные активы. Кроме того, при текущих ценах на энергоресурсы, например нефть, рубль, скорее, может укрепиться, отметил он. По его словам, средний курс в 2022 году может составить ₽73 за доллар.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram